一、 组合业绩回顾

2020年一季度,A股市场在春季行情中快速启动,随后在国内疫情影响下回落,之后央行及时释放流动性,股市快速回暖并创出阶段新高,但3月份海外疫情的蔓延叠加原油市场暴跌,全球股市暴跌,A股市场也未能幸免。整体来看,一季度上证综指下跌9.83%,深证成指下跌4.49%,创业板指上涨4.10%,中证800下跌8.66%。

智慧盈组合一季度下跌4.71%,主要是由于组合中电子、食品饮料和家用电器板块在一季度跌幅较大,拖累组合整体表现,但是组合的医药生物板块在一季度大幅上涨,为组合贡献了正收益,使得组合一季度仍然大幅跑赢上证综指、中证800指数。

图1:2020年一季度智慧盈组合业绩表现

数据来源:wind,恒天公募销售中心;数据区间为2020/1/2-2020/3/31

注:同类公募FOF为海富通聚优精选(代码:005220)

智慧盈组合一季度的风险指标优于主要市场指数。组合一季度区间跌幅小于市场主要指数,表明组合相对市场较为抗跌;年化波动率、最大回撤和下行标准差均优于上证综指和中证800,反映组合风险控制能力较好,符合产品定位。

表1:2020年一季度智慧盈组合收益-风险指标表

数据来源:wind,恒天公募销售中心;数据区间为2020/1/2-2020/3/31;

图2:智慧盈及对比指数2020年一季度累计收益率曲线

数据来源:wind,恒天公募销售中心;数据区间为2020/1/2-2020/3/31

图3:智慧盈组合对比指数自成立以来累计收益率曲线

数据来源:wind,恒天公募销售中心;数据区间为2017/1/3-2020/3/31

二、 后市展望

4月份全球资本市场恐慌情绪可能得到缓和,风险偏好有望随之回升。A股在享有确定性溢价优势以及政策利好的同时,也受到国际疫情发展不稳定、金融市场情绪缓慢恢复以及季报期内的避险情绪影响,预计4月A股总体呈现震荡向上走势。但海外疫情迟迟没有出现拐点,仍然具有较大不确定性,因此需要均衡的资产配置,智慧盈组合攻守兼备,分别搭配价值和成长风格基金、兼具进攻与防守,可较好地应对各类市场环境,建议客户继续持有本组合。