一、 受国外疫情影响 4月国内市场窄幅震荡

2020年4月,外围环境较为动荡,国内环境保持稳定,A股呈现出震荡盘整走势,成交量始终处于阶段低位。在4月7日受到原油谈判预期向好、全球疫情阶段缓和以及人行宣布定向降准的影响跳空高开后,上证指数一直在2780-2860的区间内窄幅震荡。整体来看,月度上证综指上涨3.99%,深证成指上涨7.62%,创业板指上涨10.55%。在此背景下智慧盈组合的4月收益率为8.63%,超越中证800指数,主要由于智慧盈组合整体风格均衡,其中电子板块在4月份大幅上涨,为组合贡献了主要收益。

表1:2020年4月智慧盈业绩表现

数据来源:Wind,恒天公募销售中心;数据截止:2020/4/30;组合基准:中证800(代码:000906.SH)

图1:2020年4月智慧盈及对比指数累计收益率曲线

数据来源:Wind,恒天公募销售中心;统计时间:2020/4/1-2020/4/30;同类公募FOF净值截止日期:2020/4/29;

图2:智慧盈自成立以来收益率曲线

数据来源:Wind,恒天公募销售中心;统计时间:2017/1/3-2020/4/30;同类公募FOF净值截止日期:2020/4/29;

​二、 后市展望

4月外盘冲击总体回落,年报和一季报影响逐渐显现。两会即将召开,业绩驱动力和流动性带来的估值驱动力会成为5月A股表现的重要力量。但5月业绩驱动力将处于缓慢恢复期中且地产交投趋于活跃,新能源汽车、基建REITS等掣肘资金流入股市,5月需要防范外部因素冲击。建议采用均衡的资产配置,抵御未知风险,智慧盈组合分别搭配价值和成长风格的基金,兼具进攻与防守,可较好地应对各类市场环境,建议客户继续持有本组合。