4月25日，植信投资研究院在上海揭牌成立并发布首期研报，标志着我国财富管理行业的又一重磅智库正式成立。静安区副区长张军、新湖财富董事长曲光、植信投资首席经济学家兼研究院院长连平共同为植信投资研究院揭牌。

据悉，植信投资研究院旨在立足中国经济发展趋势和财富管理市场走向，覆盖政策、市场、业务和机构全生态，打造中国财富管理行业的高水平专业研究平台。

植信投资研究院首期研报《2020：全球衰退下中国经济怎么走》（以下简称“研报”）就疫情影响下的世界经济趋势、我国经济发展走向、资产配置策略等多个方向进行了深入剖析。

在世界经济趋势方面，研报指出，2020年初新冠疫情在全球范围内大爆发，使得本已脆弱的全球经济雪上加霜，尽管各国政府都出台了前所未有的救济政策，但目前的政策只能“救急”，尚未到达恢复和刺激经济的作用，美欧等全球主要经济体增长堪忧，今年全球经济增速由2019年的低增长转负的趋势已成定局。

研报认为，短期内疫情对于全球经济的冲击主要体现在五个方面：一是引发金融市场动荡，点燃前期累积的金融风险。本次疫情突然来袭，点燃了金融市场内早已存在的担忧，再叠加石油价格大跌等因素，使美股十日内熔断四次；二是抑制总需求，冲击消费和服务业。疫情防控需要一定程度的社交隔离，导致大量经济活动无法展开，重创了消费和服务业，造成需求骤降；三是产业链传导受阻，总供给停摆。在全球价值链横纵向高度发达的今天，产品的供给需要多国的合作，一国供给的停摆会沿着产业链传导至所有国家；四是就业压力上升。疫情冲击下，中小企业很可能倒在经济循环恢复前，而这些企业的倒闭又会导致大面积的失业，引发社会风险；五是恶化市场预期，投资进一步下降。在前几个因素的作用下，市场预期不被看好，投资热情会持续走低。

就美国经济而言，研报认为本次疫情的冲击影响大概率超过2008年金融危机时期，虽进入“大萧条”那样的衰退可能性不大，但美国经济前景依然堪忧。

具体原因方面，研报分析，一是在于美国错过了疫情防控的最佳时期，使得美国的疫情充满了不确定性；二是美国联邦政府始终在抗疫和经济两者之间摇摆，没有确定政策重心；三是联邦政府和州政府之间矛盾可能升级；四是美国有爆发金融危机的可能性，美股经历了长期的“虚假繁荣”，金融风险敞口较大，美债多配置能源企业债，受石油价格暴跌影响可能成为雷点。这样看来，如果美国疫情得到很快控制，美国经济也可能全年萎缩6%至10%；如果疫情持续失控，则全年可能出现30%以上萎缩。

《研报》指出，尽管日韩疫情相对缓和，但广大发展中国家疫情防控能力较弱，疫情正在蔓延过程之中，除美欧外的多国总体上看经济运行不容乐观，2020年全球经济陷入衰退已成定局。而在2020年经济陷入衰退的趋势下，全球经济还存在主权债务危机、高杠杆风险、货币危机、国际关系危机和逆全球化等诸多不确定性风险。