近日,安信证券军工行业首席分析师冯福章发表联创光电(600363.SH)首次覆盖公司快报,看好公司军工及超导业务未来发展潜力,并给予公司“增持-A”评级。冯福章为新财富白金分析师,所在团队连续七年被评为新财富最佳分析师军工行业第一名。安信军工对联创光电的首次覆盖,意味着公司价值得到了军工行业权威研究团队的认可,吸引来自市场各方面的关注。

军工业务多点布局,行业景气度持续提升

联创光电前身由江西地区老牌军工厂746厂及834厂合并而来,在军工半导体分立器件及通信设备等方面配套历史悠久。安信证券指出,“十四五”期间军队信息化建设将是重中之重,公司军品业务有望持续受益行业景气度提升。

据悉,联创光电全资子公司特微电子依托“系列结型场效应晶体管”产品,已多次圆满助力国家重点配套工程任务,产品具有输入阻抗高、开关速度快、导通电阻小、可靠性高等特点和优势,质量等级可达亚宇航级、超特军级等,行业发展具备强势竞争力。北斗三号全球组网任务中,特微电子提供的质量等级JCT级的2种高质量高可靠的军用电子元器件代表产品,成功摆脱国产化替代进口的困境。

自2020年7月23日我国首次火星探测任务天问一号探测器成功发射以来,特微电子自主研制生产的用于火星环绕、着陆和巡视探测过程中的系列核心产品结型场效应晶体管已伴随“天问一号”累计飞行202天,完成1次深空机动和4次中途修正,抵达火星时探测器飞行里程约4.75亿千米,各系统状态良好。

携手九院十所,泵浦源打破国外技术封锁

2020年11月,公司与中国工程物理研究院应用电子学研究所(九院十所)合资成立的激光技术产业化运营公司中久光电正式揭牌。本次合作打破上市公司与研究所传统合作模式,九院十所以及相关研究人员合计间接持有中久光电45%的股份,十所将知识产权、科技成果等作价入股,充分激发科研成果产业化潜能。

资料显示,中物院是国家科研计划单列的中国唯一的核武器研制生产单位,是以发展国防尖端科学技术为主的集理论、实验、设计、生产为一体的综合性研究院,旗下电子学研究所主要从事高能激光与高功率微波技术研究、高功率半导体激光器与先进全固态激光器研发等工作。本次合作,双方以“产业项目+研究院”模式,持续推进相关科研成果产业化。

公司主要半导体激光器产品为激光器核心部件之一泵浦源,该产品成功打破国外长期技术封锁,在军民品领域应用广泛。目前,公司已投资建设6条泵浦源产线,规划中的中久激光产业园占地166亩,一期项目建成目标年产值超10亿元/年。安信证券表示,公司激光业务经营情况良好且产品订单正在陆续交付中,伴随公司产业园区建成后规模效应逐渐显现,成本端亦将不断下降,产品盈利能力或仍有提升空间,有望成为公司未来重要业绩增量。

高温超导取得突破,释放增长潜力

公司参股的江西联创超导汇集了我国超导材料、超导磁体、超导高端制备领域的顶级团队,是全球唯一一家能够生产大口径高温超导磁体及兆瓦级高温超导感应加热设备的企业。公司科研团队所申报的“兆瓦级高温超导感应加热装置关键技术研究”项目已于近日获得省级科技计划项目立项,技术先进性与产业应用前景得到充分认可。

集团公司官网显示,江西联创超导与中铝集团东北轻合金有限公司于2019年底签署了战略合作协议,双方约定共同加快推进新一代高端铝合金压延成型领域示范线的建设工作。中铝锻造示范性超导加热设备计划2021年初完成首台样机交付,目前已启动备料生产。公司表示,江西联创超导现有生产车间可实现年产30—50台设备的产能,规划中的超导产业基地一期园区占地面积约116亩,建筑面积约5万平方米,建成后形成年产200台磁体和超导感应加热设备的产能,从而成为国内超导领域规模最大的应用企业。

公司表示,随着联创超导正式进入商业化、实用化、产业化,在进一步优化产品质量,快速开拓重点客户之余,将抓紧利用已有的技术优势,积极开展超导磁选矿仪器、超导污水处理装置、超导单晶硅生长炉等的研发工作,同时盯紧可控核聚变、超导磁悬浮列车等前沿科技产业布局,保持在行业内的领先地位。

安信证券指出,公司联手中物院十所高起点切入激光赛道,有望成为重要业绩增量;积极布局的高温超导领域已和国内多家铝、钛合金企业深度接洽,未来放量可期。展望未来,公司军工+超导双轮驱动发展模式已逐渐成型,业绩增长有望驶入快车道。