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DeepSeek催化大模型应用层价值 微盟等国产SaaS有望率先获益
由DeepSeek引发的AI创新“范式革命”影响力还在持续。高盛最新的报告指出，DeepSeek的崛起，意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移。受高盛报告以及多家投资机构判断影响，包括微盟等国产SaaS在内的中概科技股，开始受到资本市场更多关注。 DeepSeek出圈：催化中概科技股，提升AI应用普及 2025年伊始，国产大模型DeepSeek在全球科技市场引发了巨大震动。作为来自中国的AI大模型，DeepSeek以低成本、高性能、开源等特点，一登场便站上全球AI竞赛的“C位”。多家投行和券商机构认为，DeepSeek凭借低成本、高性能优势引发市场波动，正在推动投资者重新评估中国科技企业在AI赛道的技术潜力。 高盛最新报告指出，DeepSeek的崛起，意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移，这一趋势不仅冲击了“美国例外主义”，也为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股。其中，著名的高盛AI“一揽子”股票指数，也正式推出了GS HK Listed AI Beneficiaries ，理由是Deepseek之后应增加对中国AI的关注。
中航证券认为，模型使用成本降低，AI应用程序会越来越多，竟争将更加激烈，作为开发工具的PaaS服务的护城河更高。借助DeepSeeK引发的全球效应，中国本土科技公司的价值有望获得更高关注度。中信证券研报指出，DeepSeek模型相比GPT4模型更小的参数量也意味着更低的推理成本，推理成本的降低，将是AI应用普及的前奏。 目前，已有部分中概科技股公司自DeepSeek爆火以来升幅明显，其中金山云、美图5日累计升幅超45%，金山软件、万国数据等涨约20%。值得注意的是，作为港股科技股代表，过去一年聚焦AI agent+SaaS多场景应用，微盟集团于2月6日开盘上升亦超过5%。 大模型技术路线创新，软件及SaaS应用有望率先获益 民生证券指出，AI Agent或成为软件价值重估的重要催化剂，软件厂商的目标市场有望扩大到数万亿美元的劳动力市场，AI Agent也有望提升软件的消费属性，进一步打开软件厂商的估值天花板：通用SaaS是AI Agent的“基础设施”，企业或加速云化进而AI化的进程；垂类应用有望借助AI迎来数倍TAM增长，同时或成为大模型、通用SaaS生态的重要组成部分。 而事实上，中国SaaS对于AI大模型在应用层的拥抱几乎是和大模型技术齐头并进的。以港股微盟集团为例，其作为电商零售领域SaaS龙头，经过近2年的持续布局，基于深度应用10余家大模型，截止2024年底已经打造15大AI Agent 产品矩阵，涵盖从线上店铺搭建到私域运营共58个商业场景，可以为企业多个业务场景搭建智能团队。 在2024年底“微盟技术开放日暨AI产品发布会”上，微盟集团董事会主席兼首席执行官孙涛勇提出Agentic AI时代已经到来，将全面拥抱Agentic AI时代，微盟已经在AI领域实现了从To B到To C的全方位布局，涵盖了AI+SaaS、AI+营销、企业级定制化AI解决方案和个人电商工具等多个维度。旗下的AI产品如微盟WAI、WAI Pro、WIME等，已经在实际应用中展现出了较好的能力，帮助中小企业、品牌商家以及个人电商提升效率并优化运营。 对于DeepSeek的爆火，大摩也表示，这一模型以远低于GPT的训练成本实现了相近的性能，或将对中国数据中心和软件行业产生深远影响。该行表示，对数据中心而言，短期内如果大型科技公司采用类似DeepSeek的技术路线，可能会减少AI模型训练相关需求；长远上看低成本模型可能会推动推理需求增长。而由于成本降低，其对软件行业可能带来选择性小幅利好。
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