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中韩日资管论坛成功举办，探索资管行业发展新机遇
2021年10月21日，金融街论坛专场活动——第二届中韩日资产管理高峰论坛在北京正式举行。在北京金融街服务局的大力支持下，此次论坛由北京朗姿韩亚资产管理有限公司联合韩国韩亚金融集团、日本三井住友信托控股股份有限公司共同筹备举办，以“产融结合、引领创新”为主题，来自中韩日多家机构代表、企业领袖、专家学者共同探讨全球资产管理行业发展新机遇。由于疫情因素，高峰论坛采取线上＋线下联动的形式，共计三千余人次参与论坛直播。 北京市西城区委副书记、区长孙硕，北京朗姿韩亚资产管理有限公司董事长袁怀中，韩国韩亚银行行长朴成昊和三井住友信托控股股份有限公司社长高仓透出席论坛并发表致辞。 韩亚金融集团经济研究所所长郑仲镐、三井住友信托资产管理有限公司社长菱田贺夫分别就韩国资本在中国另类投资市场的机会与挑战、日本投资者的投资偏好等主题发表演讲。 在论坛期间，高和资本合伙人苏鑫、 鼎晖夹层基金执行董事成玲、韩国交易所北京代表处首席代表姜永升、韩亚股权投资管理(深圳)有限公司总经理吉台镐、SK集团执行董事朴荣培、野村综研（上海）咨询有限公司总经理张翼、日本大和证券株式会社中国区副主席诸红霞和瑞穗银行（中国）有限公司资本市场部总经理段瑞旗等嘉宾围绕“疫情后产融结合的机遇与挑战”展开圆桌讨论。 此次高峰论坛由北京朗姿韩亚资产管理有限公司总经理廖志刚主持。
北京市西城区委副书记、区长孙硕做开幕致辞。他表示，当前，我国正处在深化金融改革创新为金融街发展带来重大的战略机遇，也为资产管理行业发展提供了有利的环境。资产管理，是金融服务实体经济重要的媒介通道。作为国家金融管理中心，发展资产管理行业、强化资产管理中心的功能，是金融街重要的职责和坚定的产业发展方向。 当前，北京两区建设正在全面加快推进。“两区建设”一方面指北京是国内的自贸区，一方面指服务业要扩大开放的先行示范区。很多突破性、创新性试点都可以通过两区政策向监管部门申请先行先试。真心地希望更多中韩日等外商资管机构，以及各类资管机构可以来金融街发展。 未来，西城区将进一步发挥政策红利的叠加效应，重点推进金融市场开放、资本跨境流动、投融资便利化等金融开放措施在金融街先行先试，为专业机构提供更多全球化的资产配置机会，努力打造金融扩大开放的新高地。 “我们将全力提供最优的政策体制、服务机制以及合作平台，支持各类金融和专业机构落地发展。我们热切盼望着资管机构和资管行业，在积极助力金融街建设过程中不断发展壮大，与我们共同推动区域金融服务和资产管理健康发展，为金融业更高水平的开放做出更大贡献，为打造中韩日资产管理命运共同体共同努力。”
北京朗姿韩亚资产管理有限公司董事长袁怀中在致辞中提到，当前全球还在遭受疫情影响，全球经济发展、产业布局、资本流动正在发生深刻的变化。习近平总书记也强调，当今世界正在经历百年未有之大变局，面对严峻复杂外部形势，中国进一步深化供给侧结构性改革，加快构建新的发展格局，推动高质量的发展，中国的经济增长仍然韧性十足。 在2020年年底，中国资产管理的总规模127万亿元人民币，预计2030年年底，总规模会达285万亿，增长空间巨大，这也为中韩日资管机构发展提供了肥沃土壤。作为亚洲经济重要组成部分，中韩日三国无论人口总数还是GDP总量都在亚洲乃至全球占据着举足轻重的地位。在全球格局发生巨变之时，中韩日应积极发挥金融智慧和产业实力，聚合资本的能量，构筑全球化的产业平台，推动亚洲乃至世界产业升级与经济转型。
韩国韩亚银行行长朴成昊发表致辞，表示自2020年初突发新冠疫情以来，整个世界面临着前所未有的公共卫生和经济挑战。但在此期间，中国却能以相对从容的姿态应对挑战，以颇为稳固的金融体系架构在控制病毒的进一步传播和驱动经济复苏方面起到了重要作用。 韩亚金融集团将中国市场视为其全球业务扩张中一个至关重要的节点。四年多前，与朗姿股份共同投资的北京朗姿韩亚资产管理有限公司成立运营，标志正式迈入中国资产管理市场。今年是中国“十四五”规划实施的第一年，也是迈向第二个百年征程的第一年。而明年即2022年，是中韩两国将迎来建交30周年。过去几十年间，中韩两国都在产业发展上收获了累累硕果，未来我们将通过持续合作，取得更多成绩，向更广袤的市场进发。
三井住友信托控股股份有限公司社长高仓透在致辞中表示，当前日本资管行业，正迎来重大的变革期。一方面，日本正处于少子老龄化社会，日本政府的财政状况也十分严峻，人们对现有养老金制度的不安日益加剧，一般民众开始意识到主动进行中长期资产管理的重要性。在“从储蓄到投资”口号下，政府和民间都致力于加快投资于股票和债券等有价证券。 同时，近年来，ESG投资备受关注，这是一种全球趋势，全球最大的投资者、日本政府养老金基金GPIF也参与了这类投资。目前，在全球资产运用市场，中国和亚洲的存在感日益增强，在带动全球经济增长的同时，中国资管公司的全球化发展也十分令人期待。 论坛期间，韩亚金融集团经济研究所所长郑仲镐发表主题演讲，介绍了韩国资本在中国另类市场投资的机会与挑战。
他提到，中国市场特定另类投资前景广阔，可以说是其中一个机遇，尤其另类投资中的风险投资市场较为特殊，市场前景非常看好。而且，政府大力支持创新创业公司成长，这种形势预计将持续下去。因此，中国风险投资市场今后将进一步活跃，尤其在IT、生物医药、互联网、半导体等投资组合的占比约为70%。 此外，纵观基金经理以及机构投资者人数，中国内部投资者占据大部分。从国内整体上的PE或者VC资金筹集，依然由中国资本主导。若满足一定条件，预计相当数量的国外投资者将进入中国资本市场。 三井住友信托资产管理有限公司社长菱田贺夫做了“日本投资者投资偏好的变迁及未来方向”的主题演讲。
他提到，在过去十年中，日本出台了各种税收优惠制度，例如以英国的个人储蓄账户ISA为模版的日本版ISA（包括NISA和储备NISA）、个人固定缴款养老金IDECO等，无论是官方还是民间，均以“从储蓄到投资，再到资产形成”为号召，大力推动了个人资金对投资信托和有价证券等的投资。尽管已经看到了一些成果，但个人对风险资产的真正投资还仅仅处于起步阶段。对于长期投资来说，相比根据短期市场趋势而改变资产配置，确定基本的资产配置策略并长期保持会带来更高的效率和更好的投资结果。 后疫情时代，产融结合将持续深化，产业间的并购、投资预计将迎来新的高潮。此次论坛上，中韩日三国的产业界、金融界专家代表共同围绕“疫情后产融结合的机遇与挑战”展开圆桌讨论。
高和资本合伙人苏鑫认为，现在资管行业面临着较多不确定性因素：首先，不动产行业的市值变动是不确定性的一种；第二，城市更新，虽然获得了政府支持，但这一模式到底该怎么走还存在较大不确定性；第三，受房地产调控影响，无论是作为股权投资核心的长钱——保险资金，还是作为债权投资的核心——银行资金，这些资金还没有流向城市更新。换句话说，相关配套政策调整也属于不确定性因素。 关于未来的投资机会，苏鑫也提到，如果能看清未来趋势也就看清了确定性，未来主要存在三个确定性趋势：第一个，与跟城市更新相关，片区统筹的城市更新模式将成为投资趋势；第二个，不动产证券化将成为趋势；第三个，碳中和下的地产科技也将是一个投资趋势。 鼎晖夹层基金执行董事成玲表示，从宏观层面来说，中国正在经历一场大的产业结构调整。从横向看，中国产业正在从过去以金融、不动产等行业为主，逐步向以制造和消费行业倾斜。从纵向讲，每个产业也在经历自身的重整。还是以制造业为例，之前的高耗能、高污染的低端制造正在进行产业升级，向高技术、高精尖的高端制造方向发展。中国产业调整是历史发展的必然，是中国在脱贫致富奔小康路上必走的一步。整体而言，疫情加速了产业结构调整，而疫情带来的不确定性也增大了产业调整的波动性。 结合目前的大的时局和疫情影响，资管行业需要坚持合规发展，做精做专行业研究，通过对实体经济投后赋能并在产业链上进行协同互补，立足于为投资人创造长期的稳定回报，而非短时间内的高额收益。对于夹层投资领域来讲，IDC、新能源、单体项目重整、养老、以及城市更新等都是不错的赛道，未来将大有可为。 韩国交易所北京代表处首席代表姜永升表示，碳中和与新能源，未来一段时间会存在投资机会。除此之外，半导体也是中国政府目前力推的行业之一，这些领域在中国未来一定时期内肯定是有机会的。从目前来看，大部分行业中韩之间没有差异，除了四个行业：半导体、电池、生物医药和美妆。这些领域可以利用韩国技术跟中国资本相结合，未来或许将会出现很多投资机会。 韩亚股权投资管理(深圳)有限公司总经理吉台镐认为，目前中国大部分创投机构投资的是科技、大健康以及消费等领域，这些都与中国人口结构有关。注册制带来企业退出方式的变化，这也是有利于中国资本市场发展的变化。韩国投资者已经关注到科创板一些Pre-IPO企业的投资机会。此外，随着全球资管业规模的增加，并购基金数量以及并购基金的专业化能力在逐渐强大。 SK集团执行董事朴荣培表示，SK集团非常看好中国半导体、医疗健康、医美、氢燃料等领域的产业发展潜力。 SK集团也看到在中国企业之间的产融合作很活跃，资产方与投资方相互合作，可带来双赢且更好地推动产业发展，可见企业之间的合作是非常重要的。随着中国政策的不断改革、相关产业的快速发展、人民生活方式的变化等新的需求出现，我们也会关注这些改变所带来新兴产业的投资机会。此外，SK集团也是一家非常重视产融结合的企业，对外有非常多的合作案例。未来我们会十分关注半导体、物流等行业的发展机会。 野村综研（上海）咨询有限公司总经理张翼提出，疫情对产业链的重塑会从各个角度产生较大影响。总体变现为几家欢乐几家愁，大型制造企业依旧有非常多的亮点，疫情期间无论是规模还是利润额都有了进一步的增长。比如汽车行业，海外市场需求旺盛，再加上对半导体供应链的掌控能力较为出色，疫情中也取得了不错的业绩。 目前，受到疫情影响，日本产业投资开始出现两大趋势：第一，日本的大型制造企业通过资本力量开始向场景运营端逐步渗透。从传统上比较擅长的硬件设备，逐步叠加上“数字化驱动的创新能力”，力图打造新型产业生态，通过生态圈的力量进一步做稳和做大传统产品；第二，原来的价值链被打散。一些传统上比较水平的产业链，比方说半导体行业（包括车用半导体在内）就是典型的全球水平分工的产业链。由于疫情以及地缘政治等方面影响，日本一些企业开始建立垂直型掌控能力。与此同时，垂直型向水平型过渡的案例也在发生。 日本大和证券株式会社中国区副主席诸红霞提到，近年来，大和证券在加强传统券商业务的同时，也围绕SDGs及ESG，在养老护理大健康、食品农业、可再生能源等领域进行布局，积极实践可持续发展的集团战略。 面对疫情带来的行业不确定性，大和进一步加强中国市场的拓展。疫情期间，在北京市政府的大力支持下，大和联合北京相关机构新设的合资证券公司已在北京顺利展业。另一方面，大和与中国节能环保集团、湖北省产业投资合作设立了环保产业基金。这支基金背后的逻辑其实不言而喻。第一，众所周知，环境污染和资源短缺，正在影响着经济的健康发展和民生生活。第二，这支基金，辐射长江经济带，我们希望有先行示范的效应。第三，在碳中和这个全球命题下，我们希望大和不仅仅提供基金管理，也能带入日本的成功经验，通过中日产业衔接，来努力提升被投资企业的经济价值和社会价值。 瑞穗银行（中国）有限公司资本市场部总经理段瑞旗提到，从汽车行业来看，新能源车日益普及，但行业整体发展还面临一些问题，如何解决这些问题里蕴藏着未来的投资机会。第一点，核心零部件供给问题，新能源车核心零部件较少，电池是重中之重。一些整车厂受制于电池的供给，有向上游产业链扩展的打算。所以不管是目前的磷酸铁锂，还是未来的氢能源，作为热门赛道的投资机会依然是存在的。第二点，芯片问题，这对今年的汽车行业造成了很大的制约。但是芯片行业进入壁垒高，制约因素大，一些整车厂也在考虑能否和芯片厂达成某种同盟。金融资本和实业资本结合起来，汽车产业链里存在着不少投资机会。
综上，伴随中韩日机构代表、企业领袖、专家学者的演讲和对全球资管行业发展的探讨，第二届中韩日资产管理高峰论坛圆满落下帷幕。未来，北京朗姿韩亚资产管理有限公司将继续发挥国际合作的优势，联合相关各方共同建设好中韩日资产管理交流平台，加强国际交流合作，探索资管行业发展的新机遇。
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